本行業務方面，由於商業及個人銀行客戶縮減投資計劃及消費活動令交易量下降，對非利息收入及淨利息收入帶來不利影響。低息環境亦對淨利息收益率增添壓力。信貸環境疲弱，令去年之預期信貸損失整體有所增加，投資物業重估錄得淨虧損，而2019年則有淨增值。

此等因素對本行利潤造成影響。股東應得溢利下跌33%，為港幣166.87億元。每股盈利為港幣8.36元。平均普通股股東權益回報率為9.6%，平均總資產回報率則為1.0%。

儘管2020年經營環境艱難，並對業績表現帶來挑戰，但本行的長遠發展策略仍取得良好進展。

本行積極採取措施，繼續提升業務的靈活性及彈性，令本行能夠暢順地策劃業務營運，確保客戶能夠不受疫情的影響，享用方便及安全可靠的銀行服務。於秉承恒生傳統之同時，本行透過具活力的業務模式，繼續進一步推出創新服務、開拓新市場及為有需要人士提供支援。本行取得此等成果，亦同時維持良好成本控制及有效風險管理，進一步強化本行的可持續發展能力。

董事會宣布派發第四次中期股息每股港幣2.80元。2020年之每股派息合共港幣5.50元。

經濟展望

全球經濟之短期前景仍需視乎世界各地控制2019冠狀病毒病疫情之能力。雖然研發疫苗及各國主要央行繼續推出支持政策，為2021年下半年全球經濟復甦帶來希望，但相信即使這次全球危機之高峰期過去後，仍會繼續受疫情餘波之困擾。雖然自去年下半年開始，金融市場已漸趨活躍，然而實體經濟仍受眾多不明朗因素影響。

香港於2020年全年錄得經濟收縮，但下半年漸見復甦。隨着政府繼續推出支持政策及措施，以及美國聯邦儲備局放寬貨幣政策令金融市場有改善，經濟可望進一步增長。然而這個情況仍然脆弱，很大程度取決於外圍環境之變化，相信經濟活動要回復衰退前之水平仍然需時。

內地已率先疫後復甦，雖然經濟增長於2020年首季按年下跌6.8%，但經濟隨後回升，全年更錄得溫和增長。現時工業生產及房地產投資成為增長之主要動力，但消費復甦仍然較疫情前水平為慢，促使政府於最近的經濟策略中專注於擴大內需。預期2021年內地經濟增長將介乎6%至8%之間。

循序漸進之可持續增長策略

本人服務恒生13載之後，將於5月舉行之股東周年常會完結後，退任恒生之董事長職務。本人謹衷心感謝董事會同人多年來的支持及英明指導，同時祝賀將會繼任董事長的利蘊蓮女士。利女士自2014年5月起出任本行獨立非執行董事，對本行業務有深厚認識。憑藉利女士的豐富經驗和遠見卓識，將會帶領恒生取得更大的成功。

本人亦由衷感謝並讚揚本行之專業員工，無論過去及現在，他們都以堅定不移的決心及無私奉獻，致力實踐本行為客戶提供創新及最佳服務之目標。本人對擔任董事長期間，恒生所取得之成就深感自豪。本行採取以客為本之創新策略，透過結合科技、員工之專業知識及個人化服務，進一步提升本行之市場領導者地位。

對於本行為適應未來業務發展，以及應對未來挑戰所採取之措施而言，過去一年是嚴峻的考驗。本行充分展現了靈活、適應力強以及具有彈性之能力，輔以恰當的業務架構及企業文化，克服各種困難並能夠把握新機遇。

疫情亦喚醒世界各地民眾關注社區以及同心克服重大社會挑戰之重要性，本行植根香港，多年來致力促進本地發展及福祉。本行更採取進一步措施，於去年成立環境、社會及管治督導委員會，直接向執行委員會及董事會匯報，並重新作出承諾，協助解決針對社區問題以及可影響整個地球生態之問題，例如氣候變化等。

88年以來，恒生憑藉優秀之員工、穩固之財務基礎以及與社區之緊密連繫，建立了可靠之品牌。本行會繼續以循序漸進之策略發展，並透過先進科技及更具活力之企業文化，進一步提倡創新及創造力，以期對客戶及社區作出支持的同時，亦能為股東帶來長遠價值。本人有幸出任恒生董事長，於未來歲月，我期望能從不同位置，繼續支持恒生的發展。

錢果豐
董事長
2021年2月23日